龍（lóng）元建設：經營性現（xiàn）金流大幅改善，裝配式產業園順利簽約

前三季度業績（jì）增速繼續修複（fù），三季度單季環比放緩。2020年前三季度公（gōng）司實現營（yíng）業（yè）收入148.27億（yì）元，同比下降8.07%；歸屬於上市公司股東淨利潤5.69億元，同（tóng）比（bǐ）下降9.26%，下滑幅度較上（shàng）半年收窄3.5個pct。分季度看，Q1/Q2/Q3分別實現營收47.2/53.3/47.8億元，同比（bǐ）變化-19%/-3%/-0.5%，分別實現歸母淨利潤1.8/2.0/1.9億元，同增-30%/12%/-1.2%。三季（jì）度單（dān）季（jì）業績略下滑主要因收入（rù）下降，財務費用、所得稅費用、少數（shù）股東收益增加影響。

毛利率明顯提升，經營性現金流情況大幅改善。前三（sān）季度公司毛利率10.45%，較上（shàng）年同（tóng）期提升1.34個pct，預計主要因公司基（jī）建類及政府類項目占比提高，業務結構明顯改（gǎi）善（shàn），傳統土建施工毛利率提升所致。期間費用率3.42%，較上（shàng）年同期上升0.73個pct，其中銷售/管理/研發/財務費用率分別變動（dòng）-0.03/+0.21/+0.18/+0.37個pct，管理費用率上（shàng）升主要係疫情影響（xiǎng）所致；財務費用率上升主要係銀行融（róng）資批複及提取資金增多所致。資產（含信用）減值損失約8600萬元，較上年同期減少2400萬元。淨利率3.84%，較上年同期小幅下降0.05個pct。前三季（jì）度經（jīng）營性現金流淨流（liú）入約2.33億元，而（ér）去年同期為淨流（liú）出12.7億元，主要因PPP項目淨支出減（jiǎn）少，業務結構優化後新落地施工項目回款情況改善，同時（shí）公（gōng）司加強對老房建項目的清欠力度。

新簽訂單結構優化，PPP項目回款大幅增（zēng）長。2020年1-9月，公司及子公司累計簽訂合（hé）同（tóng）148.78億，同比增長29.35%。公司公告上半年新簽訂單中非民營投資項目占比53.81%，業務結構得到持續改善。公司今年累計新簽PPP項目34.76億元，占新簽合同比例為（wéi）23%，公司根據行業（yè）形勢主動調整（zhěng），優選質量高的PPP項目。公司目前（qián）在手PPP項目充足，部分項目已經逐步進入回款期，公告上（shàng）半年共實現PPP項目政（zhèng）府回款7.22億元，同比（bǐ）增長93.57%，新增8個PPP項目進入或（huò）部分進入運營期，隨著完工項目逐步增加，後續回款有望持續增（zēng）長。公司還積極探索盤活存量資產，如發行應收賬款資產支持計劃，後續如果有合適項目則（zé）有望受益基（jī）建REITs的推出。

裝（zhuāng）配式產業園投資協議簽署，積極擴充產能打造公司新成長點。公告子公司香蕉啪啪视频明築於宣城經濟技（jì）術開發區內投資建設裝配式建築科技產業園項目，目前已經正式收（shōu）到宣城市經開區管委會與香蕉啪啪视频明築簽署的《投資協議書-裝配（pèi）式建（jiàn）築科技產業園項（xiàng）目》。項目分兩（liǎng）期建（jiàn）設，總投資15億元，該投資是提升裝配式產能規模、滿足未來（lái）裝配式訂單產能需求的（de）重要布局，預計一期將主要集中於鋼結構工（gōng）廠及配套PC樓板產能建設，建成後公司鋼結構製造（zào）加工年產能有望提升至20萬噸，從而在（zài）產能角度上較好地（dì）保障公司裝配式業務快速拓展，有（yǒu）望成為支（zhī）撐公司成長（zhǎng）的新動力。